Výročná správa 2025 — Príhovor predsedu predstavenstva
Spoľahnúť sa.
A dodržať slovo.
Vážení klienti, investori a partneri,
čím náročnejšie časy, tým dôležitejšie sú pevné základy:
A zdanlivo jednoduché hodnoty:
Môcť sa na niekoho spoľahnúť.
A vedieť, že čo bolo povedané — platí.
Nikto z nás sa nevyhne narastajúcemu tlaku dnešnej doby — nárokom, neustálym zmenám, požiadavkám, neistote. Dennému zahlteniu nadmierou vnemov a informácií. Nutnosti denne robiť desiatky rozhodnutí a čeliť najrozličnejším výzvam v profesionálnom, osobnom a rodinnom živote.
Zostáva iba rozhodnúť sa, ako sa k tomu postavíme a čo s tým urobíme.
Naše rozhodnutie?
Znovu a znovu udržiavať tie zdanlivo staromódne cnosti:
Spoľahnúť sa.
Vždy dodržať slovo.
Pretože ak stratíme toto — čo nám ostane?
Napokon, odpoveď napokon vidíte všade okolo seba. Čím viac sa táto základná dôvera a spoľahlivosť naštrbuje, tým krehkejší a neistejší je náš svet.
Udržiavať tieto cnosti naozaj nie je jednoduché. Ani nemá byť.
Platí však:
Čím je to ťažšie,
tým je to dôležitejšie.
Súčasťou nášho záväzku voči vám je preto denne vzdorovať tomuto tlaku a usilovať sa byť pre vás vždy tým partnerom, na ktorého sa môžete spoľahnúť.
Že váš majetok je v bezpečí.
Že máte za sebou celý tím ľudí, ktorí za vás myslia, vyhodnocujú a plánujú.
Že sú to ľudia, ktorým na vašom živote a komforte záleží a sú pripravení vynaložiť pre vás maximum.
Aj v týchto časoch.
Obzvlášť v týchto časoch.
Nevieme pre vás urobiť úplne všetko.
Vieme však pre vás zabezpečiť tento jeden rozmer vašich životov.
To nie je málo.
Dovoľte mi teda ohliadnuť sa späť, zhodnotiť minulý rok, nazrieť dopredu a vyjadriť náš záväzok a náš prísľub.
Základný rámec 2025:
Turbulentné obdobie tarifov a slabého dolára
Rok 2025 do veľkej miery formovalo komplexné geopolitické a makroekonomické prostredie. Jedným z jeho kľúčových prvkov bolo opätovné zavádzanie ciel zo strany Donalda Trumpa, ktoré do globálneho obchodu a dodávateľských reťazcov vnášalo zvýšenú mieru neistoty.
Hoci sú obdobné opatrenia často prezentované ako nástroje na ochranu domácej ekonomiky, ich reálny dopad je výrazne širší. V praxi tieto kroky ovplyvňujú inflačné očakávania, marže spoločností a v konečnom dôsledku aj sentiment na finančných trhoch. Z nášho pohľadu sú tieto kroky skôr krátkodobým politickým nástrojom, ktorého dlhodobá efektivita je diskutabilná.
Paralelne s tým sme počas celého roka tiež sledovali oslabovanie amerického dolára, ktoré so sebou nieslo významný vplyv na výkonnosť investičných portfólií. Pre globálne diverzifikovaných investorov a najmä pre neamerických klientov zohrával menový faktor kľúčovú úlohu pri dosahovaných výnosoch.
Všetky tieto faktory potvrdzujú, že dnešné investičné prostredie je čoraz viac ovplyvňované makroekonomickými premennými. To následne iba zdôrazňuje dôležitosť aktívnej správy portfólií s dôrazom na disciplinovanosť, diverzifikáciu naprieč triedami, geograficky aj menovú — a zodpovedný prístup zo strany tímu odborníkov s prevereným track recordom.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na náš Investičný výbor — a výsledky jeho práce.
WEM Investičný výbor je zložený z najseniornejších členov WEM-u. Všetky kľúčové rozhodnutia o našich portfóliách a ich smerovaní pochádzajú práve odtiaľto a sú v rámci neho priebežne vyhodnocované a podrobované dôkladnej kontrole — aby ste sa vy mohli spoľahnúť na to, že váš majetok je v bezpečí a staráme sa oň najlepšie možne.
Valuácie trhov a realita ocenení
Rok 2025 bol zároveň obdobím, kedy do popredia stále častejšie prichádzali diskusie o úrovni valuácií na globálnych akciových trhoch. Viaceré hlavné indexy sa pohybovali na nadpriemerných násobkoch, čo prirodzene vyvolávalo otázky o udržateľnosti ďalšieho rastu.
Pri pohľade do histórie na obdobie rokov 2000 alebo 2008 je však dôležité povedať jeden kľúčový bod: dnešná situácia nie je identická.
Trhy síce nie sú lacné, sú však fundamentálne zdravšie, s vyššou kvalitou spoločností, so silnejším cashflow a lepšou kapitálovou disciplínou, ako v spomínaných minulých obdobiach.
Nemení to však samozrejme nič na tom, že vyššie valuácie znamenajú menší priestor pre chyby. O to väčší dôraz preto kladieme na selekciu aktív a riadenie rizika.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na náš konštantný dohľad a aktívnu správu.
Znamená to veľa analýz, veľa diskusií a veľa veľkých aj malých rozhodnutí. V hre je predsa váš majetok — a tiež naše meno a reputácia.
AI technológie a koncentrácia trhu
Jedným z najvýraznejších trendov roka 2025 bola pokračujúca dominancia technologického sektora, predovšetkým spoločností naviazaných na umelú inteligenciu.
Ako mnohí investori s uspokojením zistili, tento trend priniesol nadpriemerné výnosy. Zároveň však, čo je nemenej dôležité, priniesol aj zvýšenú koncentráciu trhu. Výkonnosť indexov tak bola vo veľkej miere ťahaná úzkou skupinou spoločností, čo zvyšuje systémové riziko v prípade korekcie.
Z nášho pohľadu je technologický sektor naďalej kľúčový, pristupujeme však k nemu selektívne. Naším cieľom nie je byť slepo exponovaní, ale vždy rozumieť, kde vzniká reálna hodnota, kde už ide o očakávania — a aké kroky je z toho následne potrebné vyvodiť pre naše portfóliá a našich klientov.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na našu otvorenosť a pozornosť — a zároveň triezvosť a kritický pohľad. Pozorne sledujeme príležitosti, ako naši investori môžu využiť priaznivé situácie na trhu.
Uvedomujeme si však tiež, že slepé a nekritické nadšenie v našej práci nemá miesto a čím viac nadšenia sa v niektorom sektore objavuje, tým opatrnejší musíme byť.
Správanie investorov
Aj v roku 2025 sa — znovu a opäť — potvrdilo, že najväčším rizikom pre investora nie je trh samotný, ale jeho vlastné správanie.
Strach, chamtivosť a krátkodobé vnímanie reality často vedú k rozhodnutiam, ktoré sú v rozpore s dlhodobým cieľom — a ktorých bolestivý dopad je často naplno zjavný až s odstupom času, kedy už je prineskoro niečo zmysluplne upraviť a zmeniť.
Aj toto je preto jeden z dôležitých rozmerov toho, ako vo WEM-e vnímame a uplatňujeme komplexný wealth management:
Našou úlohou nie je iba spravovať kapitál.
Našou úlohou je tiež pomáhať klientom udržať disciplínu — najmä v momentoch, kedy je to najťažšie.
Zahltenie informáciami a jednoduchý prístup k ním totiž investorov niekedy zvádza k nepresnému dojmu, že iba informácie stačia na správne rozhodnutia. Našou zodpovednosťou je teda byť nielen správcom, ale tiež spoľahlivým partnerom pre veľké kroky.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na našu vlastnú disciplínu, odolnosť, dlhodobú perspektívu a rozvahu.
Je našou zodpovednosťou zvažovať vždy o niekoľko faktorov viac a niekoľko krokov ďalej, ako je zjavné — a vedieť vás vďaka tomu správne sprevádzať.
Lessons learned
Chyby sú prirodzenou súčasťou podnikania aj investovania, aj toho nášho.
Aj v roku 2025 sme urobili pár rozhodnutí, ktoré by sme dnes urobili inak, či už išlo o výber niektorých aktív alebo rozptýlenie pozornosti do viacerých projektov.
Nepovažujeme to za zlyhanie. Považujeme to za súčasť procesu.
Cieľom nie je tváriť sa, že chyby nerobíme — cieľom je sústrediť sa na to, aby každá bola zdrojom posunu. Rozdiel teda vo finále robí to, ako rýchlo vieme analyzovať príčiny, urobiť potrebné korekcie a ako tieto skúsenosti premietneme do budúcnosti a do lepších výsledkov.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na našu neúprosnosť.
A s ňou na naše kontinuálne smerovanie k plošnému zlepšovaniu, naprieč celým spektrom našich aktivít. Je to súčasťou našej DNA, je to súčasťou nás a je to súčasťou toho, ako chceme a budeme veci robiť aj naďalej.
WEM ako platforma
Zvyšovanie efektivity a kvality našich služieb vnímame (a veríme, že to vnímate rovnako) ako samozrejmosť, ako základný odrazový mostík.
Čo je možno menej samozrejmé, je naše trvanie na tom, že vyššia efektivita sa v čase musí premietnuť aj do férovejšej a transparentnejšej poplatkovej štruktúry.
Wealth Effect Management už dnes totiž nevnímame iba ako investičnú spoločnosť. Pristupujeme k našej práci so širšou perspektívou — budujeme integrovanú platformu, ktorá prepája wealth management, investičný management a technologické riešenia do jedného konzistentného ekosystému s dôrazom na kvalitu, flexibilitu a dlhodobú udržateľnosť.
V rámci nášho strategického rozvoja sme teda v uplynulom roku jasne definovali tri kľúčové piliere, na ktorých stojí ďalší rast WEM-u:
Prvý pilier je náš core biznis:
Komplexný wealth management zameraný na afluentných klientov a rodiny, s dôrazom na ochranu a rast majetku naprieč generáciami.
Druhým pilierom je B2B platforma Flip.
Prostredníctvom nej poskytujeme našim partnerom technologické a investičné riešenia umožňujúce efektívnejšiu distribúciu a správu investícií v profesionálnom prostredí.
Tretím pilierom je naša investičná platforma Wingman.
Táto novinka ponúka moderné riešenie, ktoré klientom umožňuje samostatne pristupovať na finančné trhy a realizovať svoje vlastné investičné rozhodnutia, ktoré však zostávajú súčasťou nášho ekosystému a odborného zázemia.
Takýto model umožňuje kombinovať vysokú mieru personalizácie s technologickou škálovateľnosťou a zároveň vytvárať prostredie, v ktorom má klient kontrolu, flexibilitu a zároveň istotu profesionálneho partnera.
Našou ambíciou a dlhodobou vízou je ďalej tieto piliere rozvíjať a prepájať do jednotného celku, ktorý bude reflektovať meniace sa potreby moderného investora a pritom si zachovávať štandardy, na ktorých je WEM postavený.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Na našu zarytosť a odhodlanie.
Naším cieľom je prinášať investorom služby a riešenia v rovnakej kvalite a škále, ako prinášajú najlepší svetoví správcovia majetku. Nič menej.
Ľudia a ich dopad
Komplexita našich služieb a naše vysoké nároky nevyhnutne znamenajú potrebu dopĺňať náš team a dbať na to, aby sme sa všetci — vy aj my — mohli oprieť o ich kvalitu, zrelosť a skúsenosti.
Zložené úročenie robí dramatické rozdiely nielen v zhodnocovaní majetku — rovnaký efekt pôsobí aj v teame, ktorý úročí nadobudnuté skúsenosti svojich členov.
V roku 2025 sme preto urobili niekoľko dôležitých personálnych rozhodnutí, ktoré so sebou už prinášajú nemálo významných prínosov.
Peter Lakata s nami začal čiastočne spolupracovať už v roku 2024, v roku 2025 sa však jeho aktivita rozbehla naplno. Svojich 20+ rokov skúseností v oblasti financií, digitálnej transformácie a strategického riadenia ako Managing Partner a člen predstavenstva nasmeroval na rozvoj strategických spoluprác a strategické smerovanie spoločnosti.
Diana Janošťáková, rovnako s 20+ rokmi skúseností v oblasti bankovníctva, investícií a wealth managementu, presunula na pozíciu Director of Private Wealth & Institutions a aktívne pracuje na rozvoji partnerstviev a tiež produktov a služieb pre HNWI klientelu.
A napokon Vladimír Vaňo, jeden z najcitovanejších slovenských analytikov a bývalý poradca ministra financií a vicepremiéra Ivana Mikloša, už ako Chief Economist zodpovedá za makroekonomický výskum a analýzu trhov, je členom investičného výboru a poskytuje podporu investičnému tímu pri riadení portfólií.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Že budeme naďalej hľadať, nachádzať a trénovať tých najlepších ľudí na trhu.
Nie je iná možnosť.
Míľniky a trajektória
O významné udalosti v roku 2025 nebola núdza; spomeňme aspoň niektoré z nich, aj s ich praktickým dopadom.
Nová spolupráca so Saxo Bank prišla ako prirodzený výsledok nášho rastu a doplnila tak naše existujúce prepojenie s KBC. Prakticky nám tento krok umožňuje vykonávať potrebné transakcie s cennými papiermi rýchlejšie a efektívnejšie a otvára tiež nové možnosti a vyššiu mieru automatizácie a škálovateľnosti portfólií.
Nadviazanie spolupráce s významným slovenským broker poolom Finportal otvorilo pre stovky finančných profesionálov príležitosť ponúkať svojim klientom vybrané WEM portfóliá a tiež na exkluzívne portfóliá zostavené na mieru pre Finportal.
Počas celého roka sme tiež priebežne pridávali nové možnosti do WEM Benefit Card — a s nimi ďalšie a ďalšie výhody a zľavy pre našich klientov v širokej škále možností, od starostlivosti o zdravie a krásu až po gastronomické zážitky vo vybraných reštauráciách.
A napokon WEM Concierge Services pokračujú v prinášaní zážitkov z kategórie “raz za život” — počas uplynulého roka sme klientov zobrali na UEFA Super Cup, zorganizovali sme ochutnávku archívnych (a bežne nedostupných) Macallan whiskies, zabezpečili rezerváciu v legendárnej reštaurácii Alchemist a, okrem iného, naši klienti tiež zažili Sumo Grand Tournament, ktorý sa iba po tretíkrát konal mimo Japonska — priamo v The Royal Albert Hall v Londýne.
Na čo sa môžete spoľahnúť:
Že pôjdeme stále ďalej.
Pre vás, pre nás, pretože sa to dá a pretože to tak má byť.
Na záver
Aj 2025 bol rok, ktorý sa výsledkami v neľahkých podmienkach, zmenami a zásadnými krokmi zapíše do nášho celkového track recordu a ktorý potvrdil naše miesto na trhu. To je fajn.
Zároveň je pre nás pripomienkou, že naše najlepšie výsledky a najväčšie posuny majú byť tie budúce. Ak čokoľvek, minulé úspechy majú byť iba motiváciou ísť ďalej a nie zaspať na vavrínoch.
Najdôležitejšia otázka v tom celom však je — čo to všetko znamená?
Konkrétne, prakticky a pre vás?
Znamená to, že sme tu.
S vami, pri vás a pre vás.
Spoľahnite sa.
S úctou,
Peter Štadler
CEO & Chairman of the Board of Directors
Wealth Effect Management, o.c.p., a.s.
Výročnú správu 2025 si môžete prečítať TU.
